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白银投资需求分析:利率与通货膨胀对白银价格的影响

文 / 小崔 来源: 财富投资网 2017-08-02 16:49:12

白银投资网8月2日讯 与黄金类似,白银投资需求旺盛与否很大程度上取决于全球经济形势、利率与通货膨胀水平以及金融市场的流动性。本文为大家介绍利率与通货膨胀对白银价格的影响。

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尽管银本位制度取消后,白银金融属性日益弱化,其工业属性占据主导地位,但我们通过对比历史上美国通货膨胀水平与银金价行情的关系后发现,在高通(小博)胀环境下,白银金价格更容易上行。比较典型的是上世纪70年代末80年代初,美国陷入严重滞胀,1980年年初CPI一度高达14.8%。在此期间白银金价格创下历史纪录高位,至今银金价仍未触及当时的纪录。

此外,我们以10年期美国通货膨胀保值债券收益率衡量美国实际利率,由图1可以看出,2003年至今,白银金价格与美国实际利率之间呈较好的负相关关系。

当前,由于全球经济复苏乏力,尽管美国通货膨胀尚未出现抬头的迹象(仍然保持在3%以内),但为了刺激经济增长,美国联邦储备在最近几期的联储政策声明中屡次表示将继续维持极低利率(接近于0)至2014年。在美国联邦储备实际利率为负值,且将继续相当长时间的情况下,白银金价格恐难以展开深幅回调。


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