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这两大因素或带来回调?70美元料成2018年油价常态

文 / Carmen 来源: 1 2018-01-30 07:54:53

白银投资网1月30日讯 上周油价持稳于三年高位,从周线上看,WTI原油累计上涨4.36%,布油累计上涨2.39%,美布两油在过去七周均有六周录得上涨。对于油价后市走势市场众说纷纭,在原油供应的增加和油市乐观情绪高涨的背景下,油价可能迎来短暂回调,但市场却也越来越认可,70美元油价或将成为2018年的常态。

乐观情绪和供应风险或给油价带来回调?

近期对冲基金押注油价上涨的乐观情绪尤为高涨。根据美国商品期货委员会(CFTC)的数据,截至1月23日当周,对冲基金持有的WTI原油期货和期权的净多仓增加2.9%至496111手合约,创下2006年CFTC有数据以来的最高纪录,未平仓合约也创下纪录高位。欧洲ICE期货交易所的数据则显示,布伦特油净多仓上升2.4%至584707手合约,多头仓位增加1%,双双创下历史新高纪录。

而上周贝克休斯的数据显示,截至1月26日当周,美国石油活跃钻井数增加12口至759口,创去年3月来最大增幅,显示出美国页岩油“蠢蠢欲动”的迹象。美国原油产量目前已经达到988万桶/日,较2016年年中大幅攀升逾17%。市场普遍认为,美国原油产量将很快突破1000万桶/日,直逼另外两大巨头沙特和俄罗斯。

70美元油价或将成为2018年的常态

自从1月15日布伦特油突破70美元/桶以来,油价已经将近半个月都在70美元关口上下浮动,而市场上也开始出现一种声音:70美元油价将成为2018年的常态。能源专家表示,油价自2017年中上涨24美元,除了地缘政治风险频发外,也反映了在欧佩克和非欧佩克联合减产的努力下,全球经济的迅猛发展,从而推动油市逐渐进入供需平衡。即使2018年整年油价都保持在70美元/桶上下,全球经济的发展势头也不会被高油价遏制。

牛津大学的经济学家表示,70美元油价对全球经济而言并不是威胁,但预计未来数月随着原油供应的增加,以及油市乐观情绪的过度高涨,油价可能会有所回调。尽管如此,但美银美林的大宗商品和衍生品研究主管布兰奇(Francisco Blanch)表示,欧佩克减产使得油市库存下降接近平衡,2018年油价有望比预期更高。此前美银美林已经将布伦特油的油价预期从56美元/桶上调至64美元/桶,但近期又再度上调至73美元/桶,预计油价将较2017年上涨17%。

而随着油价的上涨,市场焦点也将转向欧佩克在减产协议到期之后如何退出的策略。毕竟,油价上涨也将导致美国页岩油卷土重来,反过来打压油价。美银美林认为,欧佩克和非欧佩克可能有三种退出减产协议的方式:一是将减产协议延长至2019年甚至更久以后再退出;二是允许产油国在可控的范围内逐步增产;三是欧佩克和非欧佩克产油国可能相继增产,重新打响市场份额争夺战,而这或使油价重现此前崩跌的“噩梦”。

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