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油价涨势惊现拦路虎:炼油指标利润率遭遇腰斩

文 / Carmen 来源: 财富投资网 2018-01-24 09:35:16

白银投资网1月24日讯 油价近日再因沙特油长暗示延长减产可能性而走高,但与此同时基本面却已经发出了警告:近几周来,主要炼油枢纽的指标利润率急剧下降,加上春季停工检修的影响,油价涨势前景堪忧。

近期在OPEC带头的减产行动推动下原油价格大涨,但这亦沉重打击了炼油利润,进而给油价涨势敲响了警钟。与此同时,炼油厂纷纷计划在春季进行维护,这也可能会给原油价格带来下行压力。

路透数据显示,近几周来,主要炼油枢纽的指标利润率急剧下降,其中美国墨西哥湾沿岸和欧洲西北部地区降幅超过50%,这增强了有关部分炼厂将会降低开工率的预期,从而打压原油需求。

咨询公司伍德麦肯兹的研究总监利奇(Jonathan Leitch)表示:“(炼厂)利润受到了影响,其疲软背后的最大因素就是原油价格上涨。”

而此前,尽管整个2017年全球原油库存下降速度越来越快,但世界各地的炼油厂为满足石油需求、同时锁定强劲的利润率,其开工率仍然保持在有史以来最高水平。IEA数据显示,2017年第四季度,全球炼厂每日炼油8150万桶,创下纪录新高。由此造成的结果就是,燃料供应过剩,船货进入库存。根据分析机构FGE的数据,2018年前两周,欧洲、新加坡和美国的燃料库存增加约2750万桶。

在亚洲最大石油消费国中国,由于生产的成品油过多,国内的炼厂都转向了出口渠道寻找买家,这就意味着这些炼厂的原油购买量可能会出现下降。海关数据显示,中国柴油出口量自2015年初以来已飙升了近3000%,去年12月达到了逾200万吨的纪录高位;汽油出口量自2015年初以来则已上升了365%,去年12月超过了100万吨。上周五,中国海关称12月精炼成品油出口共计达到创纪录的617万吨。

在当前油价仍然维持高位的情况下,未来几周库存料进一步增长。伍德麦肯兹称,油价上涨导致船运商通过降低船速来节省燃料,发电厂也使用更便宜的能源来代替燃料油,这将打压燃料需求,令炼厂开工率下降。从炼厂本身来看,油价也对炼厂运营成本也有很大影响,炼厂运营需消耗5%以上的原油原料。

未来数月,炼厂利润有提升的希望,因为它们在夏季需求高峰前往往会停止运营,进行季节性维护。但同时,这也可能给原油价格带来更多压力,因为炼厂关闭会导致需求下降,同时还释放出更多的原油供应。今年中东地区有许多炼厂预定关闭进行维护,尤其是沙特阿拉伯。根据Energy Aspects,3月中东将有逾90万桶/日炼油产能停工,很大一部分来自炼油量40万桶/日的沙特延布炼厂。伍德麦肯兹的利奇称:“我们预期原油价格已经触顶,料将会有所下滑。”

文字关键词: 原油油价

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