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中东产油国频飞“幺蛾子” 油价蹿升势头惊人

文 / Carmen 来源:白银投资网 2018-01-12 13:15:00

白银投资网1月12日讯 近期油价强势攀升,布油在周四一度翻越70美元大关,其蹿升势头令人叹为观止。在油价这波剧烈反弹中,地缘风险事件功不可没。眼下,关于伊朗核问题的消息漫天飞舞,伊朗原油出口面临着遭受致命打击的风险。而在伊朗核问题光芒的掩盖下,市场似乎忽视了另一个油市“火药桶”——沙特。

沙特正在经历巨变,并且面临着“内忧外患”,上周六11名王子因举行抗议活动而被捕。这是在过去两个多月中,沙特发生的第二起王子被捕事件,沙特王室和王子们的矛盾愈加尖锐。此外,沙特当前与也门的关系也趋向紧张。沙特防空部队周四宣布,拦截了一枚发射自也门境内的导弹。

然而,期权市场似乎完全忽略了沙特风险事件的潜在威胁。美油三个月期期权价内隐含波动性接近自2014年年末以来的最低水平,并且远低于长期平均值。当前的期权价内隐含波动性降至20%左右,远低于历史均值31%。面对沙特及其邻国潜在的政治干扰,原油期权市场是否过于自满?事实上,自去年11月以来,沙特爆出了诸多风险事件,成为油市一大“火药桶”。

芝商所资深经济学诺兰(Erik Norland)指出,油价在这些风险事件的冲击下有所攀升,但期权市场几乎不为所动。尽管近期中东产油国频频飞出“幺蛾子”,但市场显然认为沙特和中东其它产油国的原油生产相对稳定。此外,美国页岩油增产也分散了全球原油的供应,在一定程度上抵消了中东供应波动的潜在影响。

诺兰认为,市场目前处于过度“自满”的状态,并忽略了沙特方面带来的潜在风险。尽管沙特王储目前似乎牢牢掌握了权力,但是他的计划野心过大,存在遭遇反抗的可能性。况且他还不是沙特国王,这一点令人感到更加担心。即使他接下来成功登上国王宝座,在他推进现代化的过程中,预计也无法避免遭到其他王子的反对。

另外,市场认为美国页岩油增产能够抵消中东供应减少的潜在影响。不过,原油生产往往滞后于油价的变动。换言之,如果原油价格大幅上涨,至少需要几周或几个月,才能刺激生产商去部署更多的设备。并且,即使设备到位,油井钻采到原油生产还需要一定的时间。诺兰预测,如果中东发生重大事件导致原油供应大减,美国可能需要至少六个月的时间才能弥补供应缺口。

总的来看,对于石油市场而言,沙特风波是一把双刃剑。一方面,如果沙特的国内局势失控,或者与伊朗爆发重大冲突,原油价格可能会飙升。另一方面,中东紧张局势加剧,可能刺激伊朗及其盟军(包括伊拉克)生产更多原油,导致欧佩克的减产效果大打折扣,并且令投资者对原油供应过剩的担忧升温,从而让油价面临下行压力。

不过,如果沙特的局势失控,并非所有市场参与者都会受到冲击。中东以外的原油生产国,包括美国、俄罗斯、委内瑞拉和非洲部分产油国将从中受益。而蒙受损失的主要是原油消费国,尤其是欧洲、韩国和日本这些几乎不生产原油的经济体。中东原油供应减少还可能使得石油股持有者受益,并且打击其他股票的持有者。

文字关键词: 原油。沙特

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