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金价短期涨势遇阻 关键支撑因素何处寻?

文 / zhanghong 来源: 1 2018-02-09 14:37:08

白银投资网2月9日讯 在过去几周大涨之后,金价再次显示出疲软的迹象。这让市场参与者迫切的想知道在市场恢复平衡之前,金价还要下跌多少?在美元走强的情况下,什么因素能支撑黄金走高?

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黄金在12月和1月的主要是空头回补和美元走低造成的结果。但是这两个因素在短期内(1-4周)已经不支持金价上涨了。

WisdomTree彭博做多美元基金(USDU)周四已经突破25.12美元水平,确认形成了一个初步的短期底部。

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iShares Gold Trust ETF(IAU)低于15日均线,表明在短期走势中空头略占优势。所以,只要IAU保持在这关键技术趋势线之下,ETF投资者就不会买入多少黄金。

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虽然黄金短期走低,但并不都是坏消息。投资者情绪是短期内需要考虑的另一个短期因素。从反向的角度来看,随着资产价格的下降,个人投资者对黄金的看涨情绪会有所降温。

事实证明,近期不仅散户投资者对黄金的热情有所降温,大型投机客也是如此。据CFTC数据显示,投机客七周以来首次减持黄金多头头寸。

截至1月30日星期二,大型机构和对冲基金持有的COMEX黄金期货非商业性合约净多头寸为207,262手。这比前前一周减少7,422份合约,目前净多头合约为214,684份。此前六周黄金净多仓累计增长超过10万手。

市场对黄金的看涨情绪降温其实是一个值得高兴的迹象,这暗示金价正在2年复苏的过程中出现“健康”的回调。

不幸的是,黄金股表现出相对疲软的现象,这表明金价可能在触底之前进一步下滑。

PHLX黄金/白银指数(XAU)在IAU下跌前几天跌破15日均线。主要黄金股的疲软意味着金价在未来几天仍将受到抛售压力。如果XAU在金价下跌之前扭转跌势,则短期期面临的风险就会有所减弱。

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从更广泛的局面来讲,许多分析师指出,过去两年,投资者对全球经济衰退的担忧在下降,这种“恐惧因素”是许多小型投资者买入黄金避险的主要诱因。那么在这种情况下,还有什么能推动黄金在中长期内上涨呢?

分析师Clif Droke认为,全球经济复苏本身将在今后几年增加市场对黄金、白银、铜和其它工业大宗商品的需求。

值得注意的是,商品价格指数(CRB BLS)自2015年11月23日触底反弹后一直维持着V型回升势态。该指数曾从2014年4月14日高点暴跌27%,之后触底。

不过,该指数现在已经反弹至2014年8月以来最高水平,仅略低于2014年高点。工业金属价格的进一步上涨可能给黄金带来好消息,尤其是在经济复苏的早期到中期阶段,黄金经常随着工业金属上涨。

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Clif Droke最后指出,像许多其他商品一样,黄金应该从全球需求的回暖中受益,因此黄金在未来几年可能继续稳步回升,投资者也应该继续看涨黄金。

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