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供应趋于宽松 动力煤期价高位回落

文 / leiyuan 来源: 中国证券报 2019-03-14 10:15:46

  在3月4日创下阶段新高621.8元/吨之后,动力煤期货震荡走低,主力1905合约昨日跌至589.2元/吨,累计跌幅近5%。分析人士表示,因前期涨幅过快,近期陕西、内蒙古地区煤矿价格出现下调,加之电厂库存仍处高位,拖累近期动力煤期价快速走低。不过,煤炭供应端仍存结构性紧张情况,或将制约期价下跌空间。短期来看,动力煤期价弱势格局难改。

  期价高位回落

  “因前期涨幅过快,近期陕西、内蒙古地区煤矿价格出现下调。加之3月15日之后供应端存在增加预期,下游用户采购积极性回落,暂以观望为主。因此,上周以来,动力煤期货主力1905合约明显走弱,并再次回归震荡区间。”弘业期货分析师吴勇表示。

  北方港口方面,由于前期煤价涨幅过大,下游对高价煤接受意愿不强,贸易商报价出现小幅下移,现Q5500大卡煤报价多集中在640元/吨附近。上周,秦皇岛港平均港口吞吐量为53.14万吨,铁路调入量为56.07万吨,截至3月11日,港口存量为568.0万吨,相比此前一周增加4.22%;其他港口方面,曹妃甸港库存为433.2万吨,国投京唐港库存为182万吨,天津港库存为136万吨。四港口总体库存为1319.2万吨,周环比增长0.19%。

  电厂日耗方面,随着气温回升,居民用电需求开始回落,电厂耗煤量也开始走弱。电厂库存方面,相比高位有一定的下滑,但仍维持高位,远高于历年同期水平。截至3月11日,六大电厂总库存量为1634.02万吨。与此同时,煤炭可用天数为22.18天。

  供应端仍存结构性隐忧

  不过,从基本面来看,宝城期货分析师王晓囡认为:“目前,动力煤期价阶段性顶部已经形成。不过,煤炭供应端仍存结构性紧张情况,将在一定程度上限制优质煤价回调空间。”

  王晓囡表示,今年年初以来,中国一些港口已对澳大利亚进口煤实行限制,澳煤通关时间已延长至约40天。3月初,部分港口接到通知,在工作日期间将对澳煤卸船进行限制,并将对每500吨煤进行“放射性检测”,通关时间或进一步延长,将可能影响煤炭进口数量。

  海关数据显示,2月原煤进口量为1764万吨,同比降15.6%。受此影响,电厂将不得不转变采购方向,加大对内贸煤的采购需求。由于电厂对优质煤采购的刚性需求较强,而澳洲煤炭多为高品质煤,澳洲煤炭供应减少将加剧港口煤炭供应结构性紧张。但从国内两大优质煤主产区来看,陕西榆林地区因1月以来大面积停产,原煤产量大幅减少;山西地区则因安全检查严格,整体优质煤供应相对紧张。因此,港口煤炭供应仍存结构性隐忧。

  王晓囡表示,煤炭现货供应趋于宽松,短期动力煤期价重心将继续下移。不过,煤炭供应仍存结构性隐忧,且期现价差处于偏低水平,预计期价跌幅要小于现价。

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