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苹果期价破位上行 中期上涨空间有限

文 / leiyuan 来源: 中国证券报 2019-01-28 10:52:55

  在震荡调整逾三周后,1月25日苹果期货主力1905合约突破上行,盘中最高触及11085元/吨。分析人士表示,受成本支撑与需求小幅提升支撑,苹果期货多头发力上攻,并一举冲破11000元/吨大关。不过,考虑到苹果并非必需品,高价格或将抑制需求,进而限制期价涨幅。预计后市苹果期价上涨空间将受限,或将维持区间震荡。

  期价破位上行

  1月25日,苹果期货出现强势上行,主力1905合约最高至11085元/吨,创下1月2日以来新高,收报11080元/吨,涨316元或2.94%。

  “苹果期价上涨主要是受成本支撑与需求小幅提升共振影响。”方正中期期货苹果分析师侯芝芳表示,产区收购价上升为苹果期价提供强有力的成本支撑,叠加春节备货对现货价格的小幅提振,因此期价迎来显著上涨。

  南华期货苹果研究员郑罗通表示,1月25日,苹果期货结束前期震荡出现大幅上行,主要原因是受近期产区走货速度较快刺激。

  现货方面,卓创资讯发布的库存数据显示,截至1月24日,苹果冷库去库存率达26.80%,环比上周扩大7.62%,而2018年同期去库存率为22.01%,表明当前走货速度较前期明显加快,且去库速度快于往年同期。

  据郑罗通介绍,纵观产区备货情况,进入春节备货旺季以来,客商积极组织货源,而西部地区果农出于变现需求,降价销售现象增多,打破前期客商压价而果农挺价的僵局,产区备货行情顺利开展,包装加工和装车发货火热进行,但区域之间依旧延续分化表现,近期陕西地区走货量增大,但山东去库速度仍快于陕西。

  中期上涨空间有限

  从基本面来看,侯芝芳表示,当前,苹果市场需求端与成本端展开博弈。目前为新季苹果销售中期,收购价提升带来成本支撑仍较为明显。不过,2019年整体需求不及往年,对价格形成上方压力。由于苹果并非必需品,需求对价格较为敏感,再加上其他水果丰产,比如柑橘类水果,引发的替代效应较为明显。

  郑罗通表示,从新果下树以来市场走货表现来看,高价对苹果日常消费需求形成明显抑制,虽销区前期走货总体较为缓慢,市场近两日交易热度才有所上升,但产区走货情况一定程度反映出苹果在春节存有一定刚性需求。需求的集中释放有利于苹果各流通环节的库存消化,为节后苹果价格运行提供坚实的低库存基础。

  展望后市,侯芝芳表示,在成本端以及供需因素共同作用下,苹果期价预期将围绕10000-12500元/吨区间波动。从苹果储存时间来看,新季苹果仍有一定销售期,收购提升带来的成本支撑仍较为明显。不过,在总体需求相比往年下滑,需求端担忧延续,价格走高之后卖保力量将会增强,期价突破前高的动力也不足。

  郑罗通表示,预计春节后苹果现货价格有一定小幅上行空间,期价受此影响也将以偏强运行为主,但考虑到当前苹果期价较现货有1000元/吨左右的升水,因此预计中短期期价上涨空间有限。

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