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FED新主席面临挑战:紧缩环境下如何保持经济增长势头?

文 / zhanghong 来源: 财富投资网 2018-01-24 19:17:00

白银投资网1月24日讯 即将卸任的美联储主席耶伦(Janet Yellen)在让美联储摆脱超低利率并削减债券持有量方面取得进展,这让接班人鲍威尔(Jerome Powell)面临一个巨大挑战:如何才能保持美国经济的增长势头?

鲍威尔上任正值美国失业率位于4.1%的17年低位,美国经济年增幅为3%。虽然美联储削减了刺激规模,但资产价值不断创出历史新高,而且去年金融环境更为宽松。

上个月,耶伦在她最后一次新闻发布会上说,全球经济表现良好,实现了同步增长,这是多年来的第一次。她表示,与以前很长一段时间相比,现在值得担心的事情减少了。

鲍威尔的首要任务是理清美联储的加息目标和加息步伐。美联储官员去年12月将利率上调至1.25%-1.5%,并预计今年将加息三次,与2017年实际加息次数相同。

在去年大部分时间里,虽然通胀率位于美联储2%目标下方,但美联储官员依然坚持加息。美联储认为,就业市场足够紧俏,最终会迫使雇主提高薪酬,进而推动物价上涨。

但如果通胀没有像预期那样上升,而是继续保持低位,美联储将不得不更加直接地面对自己对经济运行方式的理解可能存在的偏差,并考虑是否要推迟加息。而如果出现通胀走强的迹象,也有可能促使美联储官员更快加息。

美国总统特朗普(Donald Trump)签署生效的1.5万亿美元减税法案也具有突出影响。短期内减税将增加企业和消费者收入,可能刺激设备、住房和其他产品需求。通过鼓励人们工作和企业增加投资,减税长期而言会使劳动者及其生产的产品和服务增加,进而提升经济生产率。

如果美联储官员认为,在经济处于或接近充分就业的同时,减税正在提振需求,比如说通胀开始加速上升,那么美联储将考虑加快上调利率。相反,如果减税似乎通过刺激投资的方式增加了供给,那么美联储有可能容忍更快的经济增长。

高盛集团经济学家预计,减税将在接下来两年里提振美国经济增长,因此今年结束时失业率将在3.5%,明年将降至3.3%,为20世纪50年代初以来仅见。

通胀压力将标志着美联储步入本轮经济周期中一个更加微妙的经济满负荷运行的阶段。美联储官员过去处理经济“软着陆”成绩不佳。“软着陆”是指经济增长放缓、失业率在跌破均衡水平后企稳,而经济免于衰退。

鲍威尔必须处理好这些问题,并领导美联储理事会度过前所未有的人事过渡期。鲍威尔2012年加入美联储,之前是一名律师和银行家。他将是40年来第一位没有经济学家背景的美联储主席。

但预计鲍威尔不会背离耶伦的政策路线,颠覆耶伦路线将加剧潜在的沟通障碍,而做好沟通是任何处在适应阶段的美联储新主席都面对的挑战。

美国参议院确认鲍威尔担任主席

据华尔街日报报道,美国参议院确认鲍威尔担任美联储第16任主席,为这位美联储新领导人可能继续执行加息以保持经济增长的政策扫清了障碍。

参议院周二以85票赞成、12票反对的结果确认了鲍威尔的任命。现任美联储主席耶伦(Janet Yellen)的四年任期将于2月3日届满。她已表示,一旦她的继任者宣誓就职,她将从美联储理事会卸任。

鲍威尔可能坚持耶伦审慎、渐进式的加息政策。耶伦从美联储理事会卸任后,理事会将再有一个理事席位空缺。

此外,纽约联储主席杜德利(William Dudley)也将在今年晚些时候卸任,他在美联储公开市场委员会拥有永久投票权。他的继任人选将由纽约联储理事会成员选定,并需要华盛顿的美联储理事会批准。

文字关键词: 美联储鲍威尔

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