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基金专家问答:黄金是2018年波动性的良好对冲工具

文 / zhanghong 来源: 1 2018-02-26 22:00:00

白银投资网2月26日讯 黄金传统上始终被认为是寻求动荡股市庇护投资者的避难所,尽管本月市场的暴跌可能是个例外。


虽然股市从近期高位下跌了至少10%,但并未出现投资者蜂拥至黄金或其他避险资产的情况。事实上,黄金连同股价一起出现了回落,尽管今年黄金已站上1300美元/盎司大关。过去12个月中,金价上涨了7.5%。

股市大跌未刺激投资者涌向金市的一个原因是许多经济学家和华尔街专家依旧预期今年强劲的全球经济增长和企业收益的改善。

尽管如此,许多市场策略师也预计,华尔街长久以来的相对平静到了终点。不像2017年,投资者现在对今年通胀开始上升,导致联邦储备理事会加速升息时间表的可能性愈发感到担心,这推动了近期债券收益率的大涨。

黄金等大宗商品倾向于扮演对冲通胀和疲软美元的角色;去年以来,美元走势相对疲弱。

鉴于强劲的市场展望和通胀可能卷土重来之间的激烈战争,黄金基金进一步上涨的前景究竟如何?

贝莱德US iShares投资策略师Tushar Yadava加入了讨论。贝莱德的基金包括投资实物黄金的iShares Gold Trust ETF。

以下为问答形式的采访记录。

Q:鉴于近期的市场修正,今年黄金市场情况如何?

A: 作为投资组合对冲及压力迹象方面的对冲,黄金的表现和广告上的宣传一模一样。它正带来多样化的好处,它已经做到了这一点,尤其是通过过去几周的波动。

我们所发现可能有意思或者略微不同的是长期展望。当你在某种程度上由于对实际利率或利率或整体通胀前景的冲击,处在一个股票抛售的环境中时,一般来说,这并非黄金的最佳环境。但眼下它正起到资产配置多样化的作用。

Q:许多经济学家预期今年利率将上升。这将可能如何影响全球交易?

A:我会说,黄金没有任何现金流。它纯粹是储值资产,因此黄金易受通胀趋势和实际利率的影响,可能丧失一些相对吸引力。任何时候当你是一名黄金持有者,你持有黄金是为了实现资产的多样化。如果经济表现非常非常好,房价上涨,股票收益升高,黄金吸引力可能下降。因此在经济繁荣期,相对而言,黄金可能不是最佳的资产。

Q:2018年美国经济和企业收益的前景仍旧强劲。与此同时,存在着更高利率和更多市场波动的可能。黄金对冲角色何处落脚?

A:我们认为即便2017年经济大幅扩张,但全球经济仍有向前发展的空间,但我们也认为通胀今天可能卷土重来。当你考虑这些因素的时候,别忘了黄金的角色。它是对冲工具,是投资组合中的战略性资产。我们不把黄金视作某种战术性的资产配置押注。我会说,如果你有这种关于黄金的战术性观点,你可能会对世界有更阴暗的看法。我想说的是,黄金是对冲,是战略性多样化工具。

此外,黄金显然也将成为在地缘政治风险上升的日子里你所关注的避险工具。

文字关键词: 黄金对冲

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