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全球股市崩盘下汇市格局转换 分析师:长期做空美元逻辑未变

文 / zhanghong 来源:财富投资网 2018-02-09 23:16:46

白银投资网2月9日讯 近一周来,美国股市对全球市场而言可谓是牵一发而动全身,美股连续遭受重挫,将抛售潮蔓延至亚欧股市,而外汇市场上亦受到冲击,格局正迅速转换,得益于避险货币属性,美元和日元逆转此前被“嫌弃”的命运。


在本周市场巨变之前,汇市主旋律是做空美元,最受外汇交易员欢迎的操作是做空美元兑欧元,因欧洲经济回温,交易员预期欧洲央行将提早缩小资产负债表规模,其次是做空日元,因预期日本央行的紧缩脚步将会最慢。

随着全球股市的抛盘,迫使投资人轧平押注美元走空的仓位,美元反弹,欧元兑美元势将创下去年10月以来最差的周线表现,日元也得益于避险买兴,周线小幅上扬。日元一个月期风险逆转指标涨到9个月最高水平,显示全球股市跌势加深促使交易员加大力度押注避险资产。

欧元兑美元本周以来已下跌逾1.4%。今年以来欧元兑美元仍上涨2.28%。欧元兑美元1月底触及三年高点1.2538。美元指数本周累计上涨1.1%,不过年内累计下跌2.1%。

BMO Capital Markets欧洲外汇策略部门负责人Stephen Gallo称,股市及风险资产下跌,已促成汇市一波良性修正,美元空头部位遭到轧仓,促使美元反弹。

不过,市场仍普遍认为,虽然美元可能受益于股市动荡所导致的避险买盘,但这种支持因素可能很快消失。

Gallo指出,除非全球经济体质有基本性变化,否则美元仍处于一波长达数年的下行趋势。

“别因为这件事就忽视了美元走弱的较长期格局,”他称。

Eaton Vance Corp.的全球固定收益联席董事Eric Stein也表示,未来12个月里美元的大环境依然看跌。

“你会预期多类资产波动性都处于更高水平,外汇是其中之一,”Stein表示。“全球经济增长状况良好,这往往会让美元走软。中期来看,鉴于美国处于周期的较晚阶段,美元可能会在一段时间内保持疲软。”

路透近期对近70位外汇分析师的调查,美元在未来一年兑多数主要货币预计略为走贬。美元指数预计今年底在88.7,低于周四的90.19水平。

期权市场的头寸状况也表明,交易员们正在指望美元延续去年下跌近9%的走势。

例如,3个月期风险逆转--衡量市场情绪和投资者布局的指标--显示,对冲美元兑日元下跌风险的成本,超过对冲美元上涨风险成本的幅度来到近一年来最大。而且投资者仍然看跌美元兑欧元。

加拿大帝国商业银行北美外汇策略主管Bipan Rai称,这表明尽管波动率紧随着货币政策转向而上升,美元汇率仍势将走低。

“过去几年一直有观点认为,波动性上升一般利好美元,但情况并非总是如此,波动率上升未必就与美元走强、而非欧元或日元走强相关。”

文字关键词: 美股美元

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