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鲍威尔面临四大挑战 白银涨势将戛然而止?

文 / 西风 来源: 1 2018-02-06 11:22:50

白银投资网2月6日讯 周二(2月6日)亚盘白银强势上涨,涨幅超过1%,目前录得16.88美元/盎司,涨幅1.14%。

在近两日美股暴跌之际,也恰逢美联储主席交接之时,昨日美联储新掌门人鲍威尔宣誓就职,标志着美联储将正式进入鲍威尔时代。

虽然市场普遍认为鲍威尔将延续耶伦的缓慢升息步伐,但市场仍需要时间来适应一位新的美联储主席。这种不确定性将会在当前的市场如何演绎,也正成为市场焦点所在。

分析师认为,他这一任期面临着四大挑战,其未来货币政策或更加鹰派,进而利好美元,利空白银。

(美联储主席鲍威尔)

1、美国经济过热,美联储该如何应对?

经济过热的风向标可能包括薪资升速加快以及资产价值进一步高涨等。尽管近期回落,美国股市今年以来仍上涨了3%左右,去年累计涨幅达25%。经通货膨胀因素调整后,市盈率接近2000年科技股泡沫时的历史高位。

波士顿联邦储备银行行长罗森格伦(Eric Rosengren)上个月在接受采访时称,他担心越来越多的投资者会通过在更多市场上买入高风险资产来追求更高回报。他说,这会给金融稳定性造成风险,届时可能需要美联储将利率提高至比现在预想更高的水平。

2、美联储必须决定如何应对特朗普的减税计划?

短期来看,企业和消费者因减税获得更多资金可能会刺激对设备、住房及其他商品的需求。如果减税鼓励人们多工作、企业多投资,那么随着就业人数增加以及所生产的商品和服务增多,长期经济增长率也会相应提高。

无论上述哪种结果都可能令利率高于当前预期。如果美联储官员认为,减税只是提振了需求而没有提高经济潜力(例如表现为通胀率上升过快),那么美联储可能会更加激进地提高借贷成本。

3、若通胀率远高于或远低于2%的目标水平,美联储将采取何种措施?

美联储官员希望通胀率升至2%,但不希望过高;若通胀率大幅超出2%,美联储官员将希望通过加息来压低通胀率。但现在还为时过早,美联储官员还不能确认物价将持续攀升。

法国兴业银行(Societe Generale)经济学家预计,今年上半年通胀率将达到2.4%,之后到9月份住房成本的减速将拖累通胀率回落至1.6%。若通胀表现出任何疲软迹象,那么美联储的加息计划势必受到影响。

4、美国经济若再次下滑,美联储的降息空间或比过去小得多

在最近的几次经济滑坡期,美联储已降息至少4个百分点来刺激经济增长,这意味着决策者在经历下一次衰退时可降息的空间已大大减少。

越来越多的美联储内部人士呼吁官员们重新考虑2%的通胀目标。同意容忍通胀率在一段时间内升至2%以上,意味着美联储加息力度将大于当前计划,以便在必要时有更大的降息空间。

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