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央行撤出宽松后市场是否会崩溃?大佬们分歧严重

文 / 西风 来源: 财富投资网 2018-01-25 15:16:49

白银投资网1月25日讯 达沃斯论坛上有两种人:一种信心满满,一种眉头紧锁。

部分华尔街投行高管认为,全球央行在货币政策正常化的路上,不会置市场或经济于不顾,而是会在紧缩的同时,避免市场发生急剧滑坡。所以从美日欧到新兴市场,经济的乐观仍将延续。

但也有银行家认为,全球央行别无选择,只能逐渐撤出货币宽松,但加息是资本市场难以承受之重。尽管资本市场在不断攀高,依然需要提高警觉。

相信央行不会见死不救的乐观派

乐观派看来,尽管货币政策正常化是大势所趋,但全球央行不会置市场于不顾,它们还是要顾及涨跌状况的。

对于美联储,摩根士丹利CEO James Gorman把其加息步伐称为“很健康”,他对年内美联储的加息次数并不担心。

“他们正在非常慢地把垫子撤走。”摩根大通CEO Jamie Dimon称,在经济的强势增长和通胀稍稍走高之际,央行别无选择,只能加息,但他并不担心央行“刹车踩得太急”。

花旗集团CEO Michael Corbat也认为,过去央行们充分进行了QE,未来它们不会迅速抽干流动性、伤害到市场。

而欧洲央行方面,瑞银主席Axel Weber认为,欧洲央行在结束量化宽松和开启加息的问题上,会“非常小心”。“欧洲央行有可能不想要撼动船只,在调整预期方面他们会非常温和。……问题是在于,央行们是会持续他们温和的加息,还是说他们会落后于曲线,不得不加快步伐。”

巴克莱CEO为代表的未雨绸缪派

巴克莱CEO Jes Staley在达沃斯论坛上表示,目前的状况正如2008金融危机前的2006年,人们已经开始谈论,市场是否已经走出了上一次危机。

Jes Staley特别指出了经济增速和利率之间的不匹配:“全球的经济增速有4%,但我们却还秉持着萧条年代的货币政策。”

利率一旦走高,意味着在低利率时代借贷、背负了高杠杆的公司,或将无力偿付。

加息将会是股市不能承受之重。哈佛教授Ken Rogoff表示,即使是利率温和上升,在回到“正常水平的半路上”,股市就会迎来崩盘。

所以在Ken Rogoff看来,特朗普和美联储间的关系有可能趋紧。特朗普喊出了道指三万点,一旦股市因为这样那样的原因下跌,特朗普有可能会和走在货币政策正常化道路上的美联储爆发矛盾。“我们可能会在半夜突然看到关于Jay Powell的推特。”

中庸立场

对更多人来说,包括就业、工资和经济增长在内的实体经济,比金融市场的涨跌更重要。

两者应当是相关的。上一次金融海啸就带来了经济的迅速衰退,银行限制贷款影响了经济活动必须的资金。

私募巨头凯雷联合创始人David Rubenstein也提示,他最大的担忧即是,许多人认为今年或是明年不会出现经济衰退。

不过达沃斯论坛上有一种观点认为,即使市场会迎来大跌,但经济还是有可能幸免于难,仍然保持上涨。

花旗CEO警示了股市的下跌风险,不过他还提到,银行业比上一次危机时更稳定,所以如果金融市场发生调整,不一定会对银行的放贷能力造成影响。

BBC报道也提到,一名大型资管CEO援引了1987年的案例,称金融市场崩溃未必会扼杀经济增长。当年股市暴跌20%,但经济仍然实现了增长。

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