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解析:人民币汇率中间价为何持续回升?

文 / 小星 来源:白银投资网 2017-08-21 14:36:00

  白银投资网8月21日讯 周一(8月21日),人民币兑美元汇率中间价较前一交易日再次上涨35点,报6.6709,那么问题来了,为什么人民币汇率中间价会再次回升?

人民币兑美元汇率小时图

人民币兑美元汇率小时图

  人民币兑美元汇率中间价上涨35基点

  周一(8月21日),人民币中间价人民币兑美元中间价报6.6709,较上日中间价6.6744上调35点。昨日官方收盘报6.6785,夜盘收盘报6.6679。

人民币兑美元汇率中间价

  人民币汇率为何出现持续回升? 逆周期调节因子是关键

  “今年5月中旬以来,人民币相对美元出现一波非常明显的升值,其中一个重要原因,是人民币对美元汇率中间价报价模型引入了‘逆周期调节因子’。”中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究室副主任肖立晟认为,引入逆周期调节因子前,外汇市场上持续了较长时间的贬值预期,人民币对美元汇率中间价形成机制出现了“非对称贬值”的缺陷,即当美元指数上升时,人民币对美元贬值,在美元指数下降时,人民币没有对美元指数升值。

  美元指数波动造成了人民币易贬难升。今年上半年,在美元指数从103点贬值到95点时,一部分投资者预计下半年美元指数可能反弹,一旦反弹,人民币汇率可能贬值。基于此预期,很多贸易商将手中的美元存放在离岸市场,结汇的贸易商不多,在岸市场上美元供不应求,导致人民币汇率有一定的贬值压力。

  此前,中国外汇交易中心自律机制汇率工作组发布公告称,引入逆周期调节因子主要是为了适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。逆周期调节因子根据宏观经济等基本面变化动态调整,有利于引导市场在汇率形成中更多关注宏观经济等基本面情况,使中间价报价更充分地反映我国经济运行等基本面因素,更真实地体现外汇供求和一篮子货币汇率变化。

  “引入逆周期调节因子后,一部分贸易商认为,这是释放了稳定汇率并让汇率双向波动的信号。他们把手中的美元转到境内结汇,结汇时在岸市场美元供过于求,推升人民币汇率压低了美元汇率。”肖立晟说。

  此外,人民币汇率升值还有赖于我国向好的经济基本面

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